★今日研究分享★


行业追踪
•【机械设备|刘国清团队太平洋证券】补贴退坡政策落定好于预期，动力电池回收有望成为新风口
财政部网站13日公告，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委联合发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》；工信部正在加紧研究出台动力电池回收方案，相关政策预计2018年发布。补贴靴子落地，行业确定性进一步增强。动力电池回收已经成为行业痛点问题，亟需引导发展。1、锂电设备领域，我们仍然维持今年是锂电池设备行业爆发大年的观点，中游格局仍然处于将定未定的状态下，仍然会有大量的公司扩张产能，中游设备仍然是最受益的环节，重点推荐先导智能、嬴合科技，科恒股份、星云股份。2、动力电池回收：行业处于爆发前夜，有望复制新一个锂电池爆发的行情，我们看好充分布局产业链(通过产业基金收购龙南金泰阁钴业有限公司98%股权，以及收购乾泰技术（专注于报废新能源汽车动力电池后市场的循环综合应用）51%的股权)的天奇股份。

•【电子|刘翔团队太平洋证券】澳洋顺昌(002245):LED高增长，锂电池超预期
公司发布年报：2017年营业收入35.88亿，同比增长86.32%；归母净利润3.54亿，同比增长72.36%；扣非后归母净利润3.21亿，同比增长93.04%。LED业务全年高增长，稳居公司利润第一大来源。锂电池业务超预期，是公司未来发展的一大亮点。LED与锂电池两轮驱动，高速成长可待可见。预计公司2018~2019年净利润为5.48/7.20/8.90亿元，对应PE分别为16.0/12.2/9.8，继续强烈推荐。

•【有色钢铁|黄付生团队太平洋证券】*ST华菱(000932)：毛利率同比翻倍、资产结构改善
公司发布2017年年报披露实现归母净利41.21亿元，远超历史最佳；基本每股收益1.3665元/股；加权平均净资产收益率达到49.69%。四季度单季归母净利15.49亿元，略低于三季度。1、量价双升，毛利率同比翻倍；2、资产结构改善，财务费用下降。预计2018-2020年归母净利48.80/53.51/58.34亿元，EPS为1.62/1.77/1.93元，我们预期二月份钢铁板块将有分红行情，尽管公司本年度不分红，但摘帽及后期资产注入使得公司仍值得重点关注，继续推荐买入评级。


•【机械设备|刘国清团队太平洋证券】星光农机(603789):收购濮阳农发和沃野农机专利权，推进全程机械化产业链布局
收购濮阳农发和沃野农机专利权，继续推进全程机械化产业链布局；乡村振兴战略实施意见发布，农机行业有望直接受益；行业洗牌集中度提升，公司有望脱颖而出。我们预计公司2017-2019年净利润分别为4515万、7291万和1.16亿，对应PE分别为75倍、47倍和29倍，维持“买入”评级。



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