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9月13日微信公众订阅号研究分享

作者:--发表日期:2018-10-16 16:15:55
【策略|周雨团队太平洋证券】破净股占比已低于2008年——中外股票估值追踪及对比

至9月7日,Wind全A PB降至1.59倍,约位于2008年以来6.15%的历史百分位;Wind全A(除金融、石油石化)PB降至2.05倍,约位于2008年以来6.68%的历史分位。目前A股重要指数PE和PB分别位于历史30%分位和1/4分位数以下,上证综指PB已低于近三次历史大底的估值水平。创业板50/上证50的估值比在5月下旬以来持续收敛。农林牧渔、交运的PE,军工、农林牧渔、采掘的PB提升显著。



【策略|周雨团队太平洋证券】乡村振兴,基建先行——乡村振兴路径演化及投资主线

目前政府对于乡村振兴战略已在2018年中央一号文件中提出明确的顶层设计以及具体目标(分三步走,2020年前完成体系制度建设;2035年前完成农业现代化;2050前实现全面振兴),我们认为第一阶段的目标具体可以概括为农业提升、绿色发展、农村文化、农村民生、脱贫攻坚5个方面。要实现以上目标,除了产业融合、鼓励土地流转、提升农业技术水平以外,均需要依靠积极的农村基建投资解决。由此,我们测算2018年-2020年期间乡村基建将约有4.5万亿的投资空间,乡村振兴投入资金可达6.7万亿-7.1万亿。



【基础化工|杨伟团队太平洋证券】通源石油(300164):油服行业持续高景气,公司国内外业务双轮驱动,维持“买入”

观点:北美页岩油开发维持高景气,公司大幅受益。据EIA数据显示,7月美国活跃钻机为1050座,钻井/完井/库存井分别为1441/1276/8033口,均呈稳中有升态势,6月美国原油日产量达到1067.4万桶/日,再创历史新高。同时,国际油价如我们此前分析保持强势,9月11日布油收于79.5美元/桶,页岩油开发将继续高景气。公司作为唯一在美国开展油服作业的国内企业,将大幅受益。维持“买入”评级。预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.60亿元、2.39亿元、3.26亿元,对应EPS 0.36元、0.53元、0.73元,PE 25X、17X、12X,维持“买入”评级。



【轻工造纸|陈天蛟团队太平洋证券】太阳纸业(002078):董监高增持彰显发展信心,资源禀赋将筑坚实壁垒

三位股东合计增持38.51万股,彰显对公司发展信心。增持前副董事长李娜持有141.42万股,占比0.0545%,以 7.45元/股增持20万股后,持有161.42万股,占比0.0623%。董事兼副总经理刘泽华先生增持前有292.09万股,占比0.1127%,以 7.39元/股增持 0.51万 股后,持有 292.6万股,占比0.1129%。总经理兼工程师应广东先生增持前有292万股,占比 0.1126%,以 7.42元/股增持 股增持 18万股后,持有 310万股,占比0.1196%。董监高增持公司股份,彰显对公司持续发展的信心及对公司价值的高度认可。我们预计公司2018-2019年EPS为1.09元、1.31元,当前股价对应PE为6.88倍、5.72倍。考虑公司产能布局打开成长空间,资源禀赋效应带来盈利优势,纸价上涨带来业绩弹性,当前估值优势突出,维持“买入”评级。



【电气设备新能源|张文臣团队太平洋证券】新能源车:旺季正式开启!

销量同比环比显增。8月新能源乘用车销量同比增长62%,环比增长19%。新能源汽车8月产量同比增长37%,主要增长来源新能源乘用车市场。今年1~7月新能源车累计销量50万辆,全年销量有望超过100万辆。投资建议:新能源车产销两旺时间点正式到来,产业迎来布局窗口。我们建议关注:创新股份(湿法隔膜龙头)、星源材质(干法隔膜龙头),当升科技(高镍三元正极材料),杉杉股份,宁德时代,亿纬锂能,华友钴业,寒锐钴业。给予以上公司“买入”评级。





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