★今日研究分享★


•【汽车|比亚迪：爆款潜力股来袭，元EV360正式上市】
事件：5月27日，比亚迪公布元EV360上市，补贴后售价7.99～9.99万元.
1.公司首款纯电动A0级SUV，享受双重1.1倍补贴。云EV360长4.36米，轴距2.54米，电机最大功率160kw，工况续航里程305公里，搭载三元电池容量43.2kwh。根据6月11日后新的国补考核标准来看，元EV360整备质量1495Kg，电池系统能量密度146.27wh/kg，百公里耗电13.6kwh，单车补贴可拿到5.445万元（4.5*1.1*1.1），相对2017年补贴标准不降反升，提高了12.5%！
2.高颜值，高性价比。云EV360采用家族式的Dragon face设计语言。Dragon face设计已得到消费者的大力认可。采用该设计语言的宋MAX（燃油版，MPV）自去年9月份上市后，目前月销量已经稳居行业前五。此外，云EV360提供电芯终身保修，整车6年或者15万公里质保，并配有全景天窗、8英寸中控屏、360°全景影像等。
3.元EV360有望成为今年的爆款车型。2017年我国纯电动乘用车销量45万辆，其中A00级占比68%。在补贴标准和消费市场的双重驱动下，今年A0级纯电动车型有望成为新的主战场。从竞品车型上来看，元EV360定价与北汽EX360基本重合（补贴受售价7.99～9.89万元），低于奇瑞瑞虎3xe（8.98～10.68万元）、江淮IEV7S（11.95万元）、长安CS15EV（11.9～12.6万元，2017款）、广汽传祺GE3（15～17万元，2017款）。
4.投资建议：在国家政策引导下，我国新能源汽车产业朝着高质量方向发展。今年车企供应的产品在多元化与性价比上都有大幅提升，消费者的认可度也会逐步增加，市场逐步形成正向循环。今年是比亚迪汽车产品大年。公司新能源车与传统车同时发力：新能源车市场有8款车型上市，目标销量20万辆，同比基本翻番；传统车市场宋MAX持续热销，并且新一代唐也将上市。首次覆盖，给予“买入”评级。

•【策略|周雨团队太平洋证券】寻找盈利增速的前置财务指标——经营现金流
核心观点：经营现金流对盈利改善具有前瞻性，建议关注合成纤维及树脂、贵金属、房地产服务、航运港口、钢管/钢板及配件、石油化工等细分行业。主板以及上证50、沪深300、创业板50为代表的蓝筹板块目前已反应“CFO-盈利-资本开支”的传导过程，而中小创体现了CFO至盈利的传导，但对资本开支的影响还未显现。行业层面，多数行业已表现出经营现金流至资本开支的传导，但也有部分行业仍处于CFO改善后传导至盈利的阶段，包括石油石化、有色、交运、汽车。

•【策略|周雨团队太平洋证券】景气度观察：煤炭、石油、建材维持高位，家电消费趋弱
景气度视角投资主线：供给端受限，短期库存偏低的煤炭、钢铁、建材等板块在即将到来的销售旺季可能存在修复性机会；原油价格持续上涨可能带来输入型通胀压力；地产后周期产业链可能面临下行风险。

•【机械设备|刘国清团队太平洋证券】从科沃斯上市看服务机器人产业化趋势
点评：科沃斯上市在即，服务机器人初露峥嵘。服务机器人技术层面，感知进步最快。服务机器人整体处于产业早期，但是特定领域有较好的进展。投资建议：目前来看，服务机器人相对工业机器人尚处于产业化早期阶段，上市公司还不多，但潜力巨大。建议关注：康力优蓝（康力电梯）、科沃斯机器人（拟上市）、优必选机器人和天智航（新三板）等。

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