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4月25日微信公众订阅号研究分享

发表日期:2018-05-07 13:24:46

★今日研究分享★

•【策略|周雨团队太平洋证券】预期差修复中,关注主题投资机会
核心观点:中观景气度反映开工季经济韧性,但金融去杠杆进入后半程。市场情绪依然维持谨慎,在经济预期差修复之前,市场缺乏明确机会,场内存量资金博弈之下主题投资更优。中观景气度回升:4月上旬的最新数据显示上游库存下降明显,从发电量、工程机械销量同比增速和建材价格上涨等角度显示开工季需求依然维持较好的局面。一季报创业板业绩增速回暖、行业内部分化明显。

•【食品饮料|黄付生团队太平洋证券】沱牌舍得(600702):舍得酒业2017年报点评:高端酒量价齐升、业绩逐步改善
事件:舍得量价齐升带动中高档快速增长,新品天特优及低档酒仍在调整。毛利率大幅提升抵消费用影响,单四季度补缴消费税,所得税率恢复正常,净利率稳步提升。
盈利预测与评级:我们预计2018~2020年EPS为1.36、1.84、2.39元/股,给予2018年35倍PE,目标价47.7元,维持“买入”评级。

•【电力设备与新能源|邵晶鑫团队太平洋证券】璞泰来(603659):一季度业绩高增彰显实力,看好设备布局与材料业务潜力
事件:盈利能力稳定,三费控制良好。应收账款控制良好。筹划重大资产重组,拟收购锂电设备公司超业精密。负极材料产品竞争力显著,募投项目产能释放助力业绩提升。投资建议:我们预计公司2018-2020年有望实现营业收入33.59、43.54、55.36亿元,同比分别增长49%、30%、27%;EPS 分别为1.44、1.84、2.30元,当前股价对应三年PE分别为27、22、17倍,“买入”评级。

•【轻工|陈天蛟团队太平洋证券】尚品宅配(300616):渠道端红利逐步提现,尚品进入成长快车道
公司发布2018年一季报,收入端同比增长38.76%,归母净利同比减亏29.19%;业务扩张导致扣非归母净利亏幅增加,经营活动现金净流出略有增加;持续发力渠道建设,直营渠道同店效益驱动增长,加盟门店维持高速扩张提升净利率;SM店、O店创新化布局优势凸显,C店已现宜家雏形;整装云切入家装行业,S2B2C家装赋能平台打开未来估值空间。

•【医药|杜佐远团队太平洋证券】智飞生物(300122):最强销售,最先突破
新型疫苗时代,十年等一回的大机会。代理+自研两翼齐飞,“最强销售+强大产品线”成就最强疫苗企业。三联苗&HPV&五价轮状&预防用微卡&15价肺炎&三代狂苗,将演绎“60亿净利润是如何炼成的”。最强销售,最先突破,业绩成长大牛股,中期看1500亿市值!

•【机械设备|刘国清团队太平洋证券】工程机械行业跟踪:宏观政策预期变化,有望推动板块估值修复
房地产投资大超预期,行业需求韧性强;PPP清理可能是防止投资过热,基建投放短期影响并不大;钢材库存持续大幅下降,下游开工非常强劲;行业销售持续超预期,宏观政策预期开始转向。投资建议:考虑到以工程机械为代表的周期行业基本面持续超预期,宏观政策预期变化可能带来估值向上修复。我们继续强烈推荐工程机械板块,建议重点关注三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、安徽合力和浙江鼎力等。

•【交通运输|程志峰团队太平洋证券】交运周报_朝鲜发展经济+雄安规划出炉,利好东北华北交运业
新闻:朝鲜宣布将集中全部力量发展经济,河北雄安新区规划披露。邮政总局公布2018年一季度快递数据和3月申诉情况。点评:雄安新区的建设有利于第二机场未来客运量的增加,短期看起步区规划,2025年建成并引入人口后,有望形成100万/年旅客运输需求,此举对布局第二机场的南方航空有利,建议关注。从投诉率看,我们推荐的顺丰控股和韵达股份均低于平均申诉率,说明服务质量优异,可继续关注。


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