★今日研究分享★


•【电子|刘翔团队太平洋证券】木林森(002745)：全年业绩延续高增长，与LEDVANCE的协同效应值得期待
公司发布2017年年报。扩产带来业绩增长，也带来成本与费用增加。持续投入研发，拓展新产品与新业务线。受益于LED封装行业集中度提升与产业转移。与LEDVANCE协同效应值得期待。假设LEDVANCE 2018年7月1日并表，预计公司2018~2020年营业收入分别为190.64/306.10/358.12亿元，净利润为10.32/16.07/21.95亿元，增发摊薄后EPS分别为1.57/2.45/3.35元，维持“买入”评级。

•【机械设备|刘国清团队太平洋证券】工业互联网助力智能制造，实现产业升级
工业互联网产业值得战略性重视，工业互联网及平台市场快速增长，工业互联网对制造业的推动作用：1）传统制造业企业应用工业互联网提升自动化智能化水平、建设智能产线/工厂（如富士康）；2）布局平台，为用户提供全生态互联体系，从生产延伸至服务（如海尔）；3）通过布局平台，与其他行业结合，打造产业新模式（如三一集团）。我们认为，随着国家层面对产业升级、创新、经济新动能的进一步强调，工业互联网作为智能制造的基础平台，将会在整个制造业发展过程中起到越来越关键的作用。我们看好工业互联网产业的长期发展，有望成为贯穿全年的投资主题，建议重点关注与工业互联网相关的智能制造标的，包括拓斯达、黄河旋风（明匠智能）、爱仕达、埃斯顿、智云股份、海得控制、维宏股份、机器人、诺力股份和亚威股份等。

•【食品饮料|黄付生团队太平洋证券】本轮白酒行情将透支明年业绩，未来也无需担忧踩踏
食品饮料绩优股仍具投资潜力。乳制品：村镇消费强劲，奶粉板块或为看点；白酒：前期回调释放压力，基本面仍看好；肉制品： 成本下行利好屠宰和肉制品板块；其他板块和必需消费品：终端消费旺盛，基本面稳健清晰。伊利股份、承德露露、中炬高新、双汇发展、安井食品；沱牌舍得、贵州茅台、泸州老窖、五粮液。

•【非银|魏涛团队太平洋证券】非银周报：信用业务风险显露，风险定价能力值得关注
证券：信用业务风险显露，推荐龙头；保险：股价仍被低估，由市场情绪所造成的股价下挫会及时修复。本周重点推荐标的：中信证券、光大证券、东方财富、中国平安、新华保险、中国太保、经纬纺机、爱建集团。

•【银行|董春晓团队太平洋证券】商业银行规模增速继续放缓，但基本面向好趋势不变
银监会发布监管统计月度情况表。行业规模增速维持低位，商业银行总资产、总负债增速略有放缓，去杠杆成效进一步显现。受限于资本充足率及监管要求，表外回流表内会有所受限。股份制行规模增速略有回升，但仍低于其他类型的商业银行。行业增速虽然放缓，但息差改善，拨备计提压力减轻，行业净利润增速依然会持续改善。




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