★今日研究分享★


•【食品饮料|黄付生团队太平洋证券】从杠杆、解禁、质押、信托持股和业绩看消费股的成色
白酒：春节前有望维持震荡，春节后季报行情可期，乳制品：景气度持续，继续看好龙头伊利股份 ，2018年通胀预期加强，折优买入受益品种。重点推荐个股：伊利股份、双汇发展、承德露露、中炬高新、安井食品；贵州茅台、五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、今世缘。

•【有色钢铁|黄付生团队太平洋证券】短期压力不改长期乐观，持续推荐配置
美债收益率走高，黄金短期面临压力，铜价短期震荡，长期持续看好，电解铝库存仍高，维持电解铝短线偏弱判断，钢铁方面，补库有待节后延续，年报行情亦告一段落。其他金属方面，继续看好锌价及锌板块：本周一LME锌矿最高触及3584美元/吨，创下十年新高；进口锌精矿加工费持续维持在5-25的低位。目前看，2018年投产主要矿山包括嘉能可、五矿及韦丹塔等旗下52万吨左右产能，国内环保高压下预期仅有10万吨左右产能增量，总体产能增量有限，锌精矿供应缺口有望维持。

•【化工|杨伟团队太平洋证券】 紧抓油价与环保两主线，推荐石化、煤化工及染料板块近期石油价格在70美元附近震荡，全球迈入60-80美元的“中油价”时代，油价温和上涨，炼油企业成本加成模式，盈利稳定；资本开支增加，利好油服和工程板块。重点推荐：（1）上游：中国石油、新奥股份、中天能源；（2）炼化与油服：中国石化、四大金刚（桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份）、上海石化、通源石油。

•【机械设备|刘国清团队太平洋证券】3、4月份旺季挖机销量有望继续超预期
预计1月份挖机销量接近1万台，3月份旺季挖机销量有望大幅超预期，环保因素和一带一路可能推动工程机械行业持续向上。考虑到工程机械一季度大概率出现量价齐升格局，我们继续强烈推荐工程机械板块，建议重点关注三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、安徽合力和浙江鼎力等。

•【计算机|王文龙团队太平洋证券】上市公司净利润增速中枢下降，增长显著分化
板块净利润维持增长，2017年度上市公司净利润增速中枢下降，增长显著分化。四季度单季净利润增速反弹，根据2017年业绩预告中值计算，188家上市公司2017Q4净利润增速中值为19.70%，相比2016Q4的17.72%提升近两个百分点。其中，增速 >0的公司有121家，占比64%；增速在0-20%的公司27家，占比14%；增速在30%-50%的公司有21家，占比为11%；增速50%-100% 的公司有21家，占比为11%； 增速超过100%的公司有39家，占比为21%。

•【农林牧渔|程晓东团队太平洋证券】农业周报：政策利好背景下，继续推荐各细分行业龙头
政策利好背景下，继续推荐各细分行业龙头。生猪养殖行业，推荐五朵金花（新希望、天邦、正邦、金新农和唐人神）和两大巨头（温氏股份和牧原股份）；种业推荐隆平高科和登海种业；种植业推荐苏垦农发和北大荒；动物保健推荐生物股份和中牧股份；禽业推荐圣农发展和民和股份。饲料推荐海大集团和通威股份。水产板块：海参价格回调，全年价格仍看涨，继续推荐龙头好当家。

•【化工|杨伟团队太平洋证券】中国石化深度报告：进可攻，退可守，万亿市值才起步
油气全产业链巨无霸，下游优势更突出，全球迈入“中油价”时代，上游减亏弹性大，中油价”时代，炼化处于舒适区，公司盈利水平中上，而估值处于低估。假设2018年油价水平为65美元/桶，2019年为70美元/桶，我们预计公司2017-2019年归母净利润分别为533.08亿元、778.35亿元、864.29亿元，对应EPS 0.44元、0.64元、0.71元，PE 17X、12X、11X。若以IOC平均估值水平PE 24X、PB 1.54考虑，给予公司2018年PE 15倍，PB 1.38倍估值，目标价9.6元，目标市值1.16万亿元，目前还有27%空间，“买入”评级。


免责声明
1、本公众订阅号（微信号：太平洋证券研究）为太平洋证券研究院依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。本订阅号不是太平洋证券研究院研究报告的发布平台，所载内容均来自太平洋证券研究院已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读。如需了解详细的报告内容或研究信息，请参见太平洋证券研究院的完整报告。
2、本订阅号仅面向太平洋证券签约客户，仅供在新媒体渠道下的研究信息、观点的及时沟通。因本订阅号受限于访问权限的设置，太平洋证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户。
3、在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何的投资建议，太平洋证券研究院及研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。
4、本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。订阅者对本订阅号所载所有内容（包括文字、音频、视频等）进行复制、转载的，需注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。